货币流失之谜

 

　　有统计显示，金融危机以来，中国的货币发行量已占全球货币发行量的一半。那么，中国为什么会发行这么多货币？中国的货币发行为何还没引起大通胀？中国的货币发行后都流失到了哪里？会有什么隐患？

 

　　一、货币是如何被创造出来的

 

　　货币是如何创造出来的？什么是M0、M1、M2？中国的货币为何发行这么多？会有什么隐患？

 

　　谈到货币，大家通常想象的是在印钞厂印出来的那部分，实际上这只能叫做高能货币，经济学上称为M0。但我们知道，一个国家的货币不应该仅仅是这些。当你有了现金的时候，你会把部分现金存在银行作为活期储蓄，可以随时取出来，这种活期储蓄其实也跟现金没多大区别，也可以称为货币，经济学上把现金加上活期储蓄称为M1。

 

　　大家可能会问，只是存入银行，M1和M0在数量上就产生区别了吗？答案是区别很大，M1往往是M0的好几倍。奇怪了，只是把部分现金存进银行作为活期储蓄，怎么就会让货币增加了好几倍呢？这就是银行的货币创造功能。

 

　　假设全国人民将现金中的100亿元存入银行作为活期储蓄，那么银行是不需要将100亿元全部准备好等你来支取的。因为从全国平均来看，不可能出现所有人同时都来银行提取储蓄的情况。所以，这100亿元储蓄中，银行可能只需要将其中的10%也就是10亿元作为存款准备金就够了，而另外的90亿元，银行可以继续放贷。当这90亿元的贷款到了其他人手中的时候，这些人也不可能全部放在手上，又会将这部分钱存进银行作为储蓄。

 

　　到这一步的时候，实际上货币已经被部分创造了。

 

　　M1=100+90=190（亿元）

 

　　M1已经远远超过M0。

 

　　这还没有完，当这90亿元的存款进入银行的时候，银行也是不需要全部准备好等你来支取的。银行只需要将其中的10%也就是9亿元作为准备金就够了，剩下的81亿元又可以继续贷出去。就这样循环往复下去，你能看到最后的M1是比较惊人的。

 

　　M1=100+90+81+72.9+……=1000（亿元）

 

　　当然，实际过程比这个复杂一些。在这样的过程中，有一个数据很重要，那就是上面提到的存款准备金率：10%。稍微懂点数学的人就能看出来，这个数据的大小直接决定了M1是M0的多少倍，如果存款准备金率下调，货币就会被创造得更多。

 

　　以上是M1的创造过程，M2则是指在M1的基础上增加定期储蓄等部分。所以M2数额更大，但创造过程相似。无论M2、M1、M0，它们都只是在流动性上的区别。M0是现金，流动性最大。M1则是在M0基础上增加活期储蓄，几乎也可以随时支取，流动性稍次于M0。M2是在M1基础上增加定期储蓄，流动性最差。但从货币的定义上来看，它们在宏观经济学中都被称为货币是有道理的。

 

　　在这个过程中，银行具有货币创造功能，核心基础是银行无须将所有存款都准备好等你来支取。如果哪一天出现所有人都同时来银行提取存款，也就是挤兑的时候，那整个银行体系就坍塌了，整个货币创造功能也就全部紊乱了。所以在国家垄断货币发行的时候，建立在国家基础上的银行信用是非常重要的，如果民众对银行信用都产生怀疑的话，那对一个国家来说是灭顶之灾。

 

　　二、政府垄断货币发行权

 

　　纸币是一种建立在国家信用上的货币，如果脱离了国家信用，它就是一张废纸。对于国家来说，纸币就像是一张空头支票，国家不需要任何东西作为抵押，想印多少就印多少。自从纸币被创造出来，政府的日子更好过了，首先，它无须担心自身债务，欠债了只需多印钞就行。其次，本国印钞，会造成本币货币贬值趋势，反而刺激本国出口，增加本国就业。最后，印钞是一种政府向民间掠夺财富的过程，而这种掠夺还是非常隐秘的。在印钞的过程中，整体财富增加了，但通货膨胀的压力也增大了。而且新印出来的钱主要进入政府的腰包，部分进入民间，这是一种对民间财富的掠夺。而老百姓往往会有一种错觉，觉得自己手上的货币增加了，财富增加了，反而为印钞拍手称快。

 

　　由此我们能看出，当纸币成为货币之后，货币发行权成了政府至高无上的权力。任何问题都可以通过印钞来解决，无论是贪污浪费、银行不良贷款、地方政府债务、养老金黑洞等等，一切的一切，最后的解决途径都是印钞。印钞让一个国家具备了很强的免疫力，其他的经济问题都只像是小感冒而已。

 

　　各国政府都希望发挥这种至高无上的权力。无论欧美还是日本，到处都是量化宽松政策，谁也不想输给谁。只是谁也没有想到的是，这场大赛的冠军居然是咱们中国。过去两年，我国的货币发行量甚至超过世界的一半。

 

　　三、政府控制货币发行权让中国成印钞冠军

 

　　大家迷惑了，论GDP，我们赶不上美国和欧盟，怎么我们的印钞速度却把它们远远地甩在了后面呢？

 

　　这里有个关键的地方。其实外国的政府也特别想使劲印钞，但他们的政府有这个权力吗？在美国，货币发行权控制在国会手上，想印钞需得通过国会同意。而咱们中国呢？我国的货币发行权牢牢控制在政府手上，政府想印多少就印多少，这就是我国印钞速度为何成为世界冠军的最关键所在（部分原因是为了保护出口，被动印钞来平抑人民币汇率）。

 

　　四、房地产投资延迟通胀爆发

 

　　按常理来说，大幅度印钞最大的顾忌就是会产生通货膨胀。最近世界范围内大幅度的量化宽松，产生通胀的压力越来越大。中国是印钞冠军，为什么没看到中国出现严重的通货膨胀呢？