余额宝额度一降再降背后隐藏啥玄机？

 

天弘基金11日发布公告，自今日（8月14日）起，个人持有余额宝的最高额度将调整为10万元，余额宝转出、消费以及收益结算等均不受任何影响。另据了解，调整后，个人持有如果达到或超过10万则无法转入更多资金，而之前已经超过10万元的账户无需转出。

 

对此，有分析人士指出，余额宝的投资者多是散户，额度调整影响到的群体应该较为有限。至于未来是否会继续下调个人最高持有额度，余额宝方面表示，没有继续下调额度的计划。有数据显示，2016年3.25亿户余额宝持有人户均持有基金为2489.98元，而余额宝的个人投资者比例也高达99.72%。

 

其实，早在2017年初，在流动性“偏紧”的状况下，对利率相对敏感的货币基金收益一路走高，一些平台的宝宝产品收益甚至一度超过4.5%，逼近银行理财平均收益率。

 

而随着市场资金压力缓解，包括余额宝在内的多款宝宝理财产品收益下滑。截止昨天（13日），天弘余额宝货币基金的收益率已经跌破4%，与其他货币基金相比，已失去原有优势。

 

事实上，据天弘基金

 

第一，余额宝是货币基金，货币基金的收益是根据银行间货币市场的波动而决定。之前由于流动性趋紧，货币市场收益率持续攀升，而现在有触顶回落的像，而一旦出现比较大额的赎回，对于基金的经营稳定会带来较大冲击。所以，余额宝以10万以内的零售客户为主，这样可避免大额赎回，让基金稳健运行。

 

第二，给余额宝“瘦身”有必要。现在余额宝用户有3.25亿，资产净值超1.43万亿,也就是说，余额宝的规模已超过招商银行2016年底的个人活期和定期存款的总额。而目前我国货币基金的总规模才5.36万亿。现在很多人已经习惯于将资金投向余额宝，而不是存银行了，这会带来二大问题。

 

一方面，按余额宝现有的规模来看，如果再任其扩张下去，货币市场的利率或将更多的由余额宝说了算，如果再遇到流动性趋紧，余额宝为了追求收益最大化或将会加剧这样紧缩趋势。另一方面，大家都把钱存到了余额宝 帐户，那会导致银行存款大量流失，银行获取资金的成本大幅上升。所以余额宝的规模受到一定形式的压制，也不足为奇。

 

第三，网络理财和支付都将纳入监管，无论是余额宝的限额，还是支付宝即将被网联收编，这说明了网络支付工具的使用正在越来越规范化，目前网络理财和支付都有不小的风险。出于防范余额宝和支付宝等网络理财、支付工具洗黑洗考虑，相关部门频频下调余额宝的最高额度，也在意料之中。

 

余额宝调整个人最高额度，这本身并不是什么大事。从表面上看，余额宝是想在利率回调时，减少大规模赎回现象发生，保证天弘货币能够良好运营。但实际上，余额宝将最高额度从100万调整至10万，这其中既有适当缩小规模，避免与国有金融机构争压流动性资源，也为了配合政府对资金流向和反洗钱监管。